中國化工集團將以437億瑞郎收購先正達公司

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-02-02/chemchina-said-near-deal-to-buy-syngenta-for-record-43-billion

• 中國最大的海外併購可能於明早宣布
• 中國化工集團提出每股470瑞郎的全現金收購

中國化工集團將達成協議，以437億瑞郎（$ 428億）購買瑞士的農藥和種子製造商先正達公司(Syngenta AG)，知情人士說，這將是中國的國有企業掀起的搶購風潮有史以來最大的收購計劃。

中國化工集團公司，為中國的國有企業，最早將於本週三先正達公佈財報時，公開此筆以每股470瑞郎的現金收購，這比先正達公司在2月1日的收盤價378.40瑞郎高出24％，今日在蘇黎世下午3點36分時漲5％，至397.3法郎。由於消息未正式公開，透露此消息者不願具名。

該交易將有助於董事長任建新改造中國化工集團公司成為世界上最大的殺蟲劑和農用化學品的供應商，同時也覬覦總部位於聖路易斯的孟山都公司的資產，這項併購也顯示中國想要發展自己的種子和作物造養的技術，目標在提高農業產出以養活世界上最多人口的國家。

中國化工集團公司的發言人和先正達的人員都拒絕評論。知情人士說，最後的談判正在進行之中，仍可能破裂或延遲。

此筆$ 430億的交易若成功將是中國公司最大的收購，超過中國聯通（香港）有限公司(China Unicom Hong Kong Ltd.)在2008年以$ 290億收購中國網通集團公司(China Netcom Group Corp.)，根據彭博彙編的數據。

中國的資本交易

分析人士預計，明天先正達公司報告的年銷售額約下降11％至$ 135億。該公司於2014年的營業收入有75%主要來自於作物保護，如農藥，其次是它的種子業務，這併購將有助於中國化工減少對石油和石油產品的依賴，幾乎佔了2014年的營業收入一半，2564億人民幣（$ 390億 ）。

此外還有國家利益的考量。中國國家主席習近平正在努力提高農業產量以保持自給自足，隨著經濟的蓬勃發展，中國的中產階級消費更多的糧食密集型的肉類，以及農田轉化為住宅和高爾夫球場。據世界銀行估計，中國的耕地面積在過去十年中下降了6％。

除了對中國市場佔有主導地位，先正達將提供從巴西到英國的全球市場，中國化工集團的執行長任建新，現年58歲，當初用1萬元人民幣的貸款成之了中國第一家專業清洗公司，現在已成為全國最活躍的交易商之一。

併購風起雲湧

先正達案例顯示中國對外國資產的胃口越來越大。中國化工集團的併購案之前還有其他中國境外交易，今年有包括海爾集團(Haier Group Corp.)以$ 54億收購通用電氣公司的家電企業，及大連萬達集團股份有限公司(Dalian Wanda Group Co.)收購傳奇娛樂(Legendary Entertainment)的控制權。目前看來，今年的速度將超過2015年創紀錄的 $1239億，根據彭博彙編的數據。

僅在2016年，中國化工集團公司的動作就有，持有輪胎製造商倍耐力＆C. SpA公司(Pirelli & C. SpA)的股份，協商以9.25億歐元（$ ​​10億）收購德國機械製造商克勞斯瑪菲集團(KraussMaffei Group)，及收購了瑞士商品交易商摩科瑞能源集團有限公司(Mercuria Energy Group Ltd.)12％的股份。在此之前，還包括購買法國的安迪蘇集團(Adisseo Group)及澳大利亞的凱諾斯控股(Qenos Holdings Pty)和挪威的埃肯(Elkem AS)。在過去十年中該公司已宣布超過$ 150億的股權買進，不包括先正達公司，根據彭博的數據。

孟山都隨時補上

先正達在臨時首席執行官約翰·拉姆齊的帶領下，已經數次討論公司未來的方向。中國化工集團公司先前提供約每股449瑞郎，先正達公司在去年拒絕了孟山都470法郎的每股報價。但由於陶氏化學公司和杜邦公司的合併恐將創造新的強大對手，及這家瑞士公司計劃獲得新興市場的機會。

陶氏化學公司和杜邦公司的合併對孟山都也是壓力。其在基改種子市場的領先地位有可能在今年下半年領先幅度縮小。最近在去年11月，孟山都表示，內部有討論新的要約，或從其他公司收購農作物化工資產的機會。

這個併購案應該很容易通過反壟斷監管機構的檢查，因中國化工集團旗下現有的農藥企業阿達瑪(Adama)只約有19％的市佔率，花旗集團的分析師Andrew Benson，昨天在一份報告說，不過，殺真菌劑和除草劑的一些處置可能是必需的。

Andrew Liveris，陶氏的首席執行官週二表示，因亞洲國家對基因作物的戰略意義的與趣及中國化工曾表示對陶氏農業部門的興趣，所以此宗交易他一點也不覺得意外。

此次收購將可能需要通過美國國家安全局這關，當有國外買家要收購美國企業都必須審查。即使先正達是不是屬於美國的公司，但它在美國有運營，所以會由外國投資審查委員會(Committee on Foreign Investment)來審查，該委員會屬財政部管理，其任務是防範海外買家以確保國家安全。

美國外國投資委員會特別關注中國投資者的收購，特別是涉及到交易技術的美國專利。但是，所有行業都受到了審查，包括農業。

根據該公司的網站，先正達在美國，有種子和作物保護兩個業務部門。去年北美業務產生$ 36億的銷售額。

敏感點

CFIUS，除了考慮對糧食供應的控制是否會引發任何國家安全問題之外，也將審查買方收購的美國資產是否附近有軍事設施和其他敏感地點，就像2013年它審查中國的雙匯國際控股(Shuanghui International Holdings Ltd)買史密斯菲爾德食品公司(Smithfield Foods Inc.)，世界上最大的生豬和豬肉生產商。

其他交易曾被要求修改。在2013年，美國外國投資委員會批准了中海石油有限公司(Cnooc Ltd.)，中國最大的海上石油和天然氣生產商，收購加拿大能源公司尼克森公司(Nexen Inc.)的美國資產。雖然公司從未宣布與CFIUS的協議條款，但由於墨西哥灣的油田靠近海軍基地工作而被禁止，熟悉此事的人告訴彭博社。

先正達公司在美國有41個研發地點和36個生產和供應點，根據該公司的網站。

上個月，荷蘭公司荷蘭皇家飛利浦(Royal Philips NV)說，由於CFIUS的反對，取消出售其LED事業給中國的LED集團，。該委員會有管轄權，因為飛利浦在加州有子公司。

瑞士指出馬來西亞有$40億美元可能遭到侵佔

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-30/swiss-probe-of-malaysia-fund-finds-possible-misuse-of-4-billion

瑞士的檢察官正在尋求馬來西亞的法律援助，因為當其在調查一個政府的投資基金時，發現有“嚴重跡象”顯示這個東南亞國家的國有企業中約有$40億可能遭到侵佔。

瑞士檢察總長辦公室在週五的一份聲明中指稱，在2009年到2013年之間調查馬來西亞發展有限公司(1Malaysia Development Bhd.)，所偵辦的四個案子目前已漸漸明朗。確定有少量的資金被轉移到馬來西亞前政府官員的瑞士賬戶，根據該聲明。瑞士當局正在尋求馬來西亞總檢察長的幫助，以確定資金是否被挪用。

“可以確定的是，已經被挪用這筆錢原是將被專門投資在馬來西亞的經濟和社會發展項目，”瑞士當局在聲明中說。 “然而，到目前為止，馬來西亞公司對他們被認為已經造成的損失不予評論。因此，兩國請求相互協助的目的是針對瑞士訴訟的結果給公司和馬來西亞政府提出建議，及找出如此規模的虧損是否可以承受。“

馬來西亞發展有限公司(以下簡稱1MDB為，其諮詢委員會是由首相納吉(Najib Razak)為首的，他現在是馬來西亞國內的調查，以及包括新加坡和香港海外司法調查的主要目標。

1MDB在週六的一份聲明中表示，它並沒有收到外國司法機構有關該公司的任何事項的任何聯繫。“1MDB將繼續致力於配合合法的調查，並採納國內相關合法機構意見，並根據國際協議，管理等事宜，”該公司在聲明中說。

總檢察長Mohamed Apandi Alisaid 在週六一份聲明中表示，馬來西亞將與瑞士的對等單位合作，並確定行動方針。首相辦公室的發言人則表示，他們不會對此事講評。

刑事訴訟
瑞士總檢察長辦公室在去年9月曾表示，瑞士當局在八月對1MDB的兩位沒有具名的執行高官，針對其渉及外國公職人員的賄賂，洗錢和渉及刑法的管理不善，開啟了刑事訴訟。該訴訟是基於由瑞士金融情報機構MROS(Swiss financial intelligence unit MROS)所提供的可疑交易報告。

雖然上週五瑞士的聲明中沒有針對任何人，​​但它指出一些和1MDB有關係的公司。根據該聲明，發現有問題的部份都是“有系統性過程及包含複雜的金融結構的手段”。

Genting Bhd.，瑞士檢察官提到的公司之一，拒絕發表評論。 1MDB通過從收購Genting Bhd.和另一家公司Tanjong Plc.的資產來發展能源業務。Tanjong Plc.，是在聲明中提到的另一家公。

請求駁回
雖然馬來西亞審計長在七月曾表示1MDB的調查中沒有發現任何可疑的活動，但該國央行仍請求總檢察長對債務纏身的這間公司提出刑事訴訟。馬來西亞總檢察長辦公室駁回央行聲稱1MDB違反外匯管制法的請求。

此外，總檢察長本月也將調查首相納吉(Najib Razak)的案子無罪結案，超過$6.81億沙烏地阿拉伯王室對他的捐款，及和1MDB相關的一個公司出現在他的個人銀行資金帳戶。在馬來西亞的聯邦憲法，啟動刑事起訴的決定僅僅在於相關的總檢察長。

納吉一直表示資金不是用於私人利益，與$6.2億捐款後來退回沙烏地阿拉伯捐助者，不過對於其餘的錢花在那裡或者現在錢在那裡一直沒有一個明確的解釋，。無論是總理和1MDB一直否認有任何不法行為。

俄羅斯經濟的困境

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-28/russia-s-economy-faces-long-term-decline

對於俄羅斯受創的經濟，2016年看起來仍苦不堪言。自1月1日以來油價已下跌11％至約每桶$30 ，盧布也跌至紀錄低點。近一半靠石油和天然氣的收入的政府預算，面臨高達1.5萬億盧布（$ 192億美金）的赤字。國際貨幣基金組織（IMF）預測，今年經濟將萎縮1％，2015年萎縮3.7％，由克里姆林宮公佈的新聞中，經濟部長Alexei Ulyukayev在1月26日的會議上告訴Putin總統，經濟情況為“極度緊張的氣氛”。

這個在幾年前仍享受了極大繁榮的國家所面臨更嚴峻的情況是，他們可能低估了越來越暗淡的前景。經濟學家和商界領袖，包括一些和克里姆林宮關係緊密者，警告說，俄羅斯正面臨長期經濟停滯和競爭力下降。 “我們發現自己，是正在失去競爭力和走下波的國家之一，”Herman Gref，國家控制的俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)，該國最大的金融機構的負責人，在1月15日在莫斯科舉行的會議上說。

這種情況類似於“正在下樓，”Evgeny Gontmakher，莫斯科當代發展研究所(Moscow’s Institute of Contemporary Development)的董事會成員說，其主席是總理Dmitry Medvedev。 Gontmakher預計俄羅斯可能會勉強維持接近零增長到2017年，該國政府將安撫市民，保證經濟將在2018年3月總統選舉後恢復攀升。但是他表示，經濟“在2018年以後應會向下”。

俄羅斯之前曾經遭遇金融危機，包括2008年的石油價格暴跌和1998年的主權債務違約。在先前情況下，在一兩年之內經濟恢復強勁增長。這次經濟衰退是不同的，Vladislav Inozemtsev，在莫斯科的國立高等經濟大學的教授說。 “這不是石油或制裁所造成的;它是關於結構性上有弱點，“他說。在2012年市場就已經有全身乏力的跡象，那是兩年前當油價還在$ 100美元以上，俄羅斯因吞併克里米亞而受西方制裁時。

真正造成商業低迷的，Inozemtsev 說，是普丁在2012年5月重返當總統時提高商業和房地產稅，以資助軍費和擴充效率低下的國有控股公司，如石油巨頭俄羅斯石油公司(Rosneft)。 “商人的希望幻滅，”停止了工廠和設備投資，Inozemtsev說。生產力放緩，腐敗蓬勃發展，以及外國投資放緩，因投資者擔心政府不知何時會接管其資產，Timothy Ash，在野村國際駐倫敦的新興市場策略師說。

當普丁第一次在2000年就任總統時，他說他將減少政府對石油的依賴。但是相反的，政府變得更加依賴於石油收入和內需消費成為經濟的主要驅動力。

家庭收入在過去兩年連續降，約2千2百萬俄羅斯人生活在貧困之中，自2013年來增加了50％，去年，零售銷售額下降了10％，汽車銷售驟降36％。通用汽車，曾經將俄羅斯視為成長最快的市場之一，關閉大部分的工廠，零售商中，包括德國的Adidas和西班牙的Mango必須關店。麥當勞在俄羅斯有543分店，在1月25日說，它今年仍計劃開設60家店，但正在調整其菜單，因為有越來越多的客戶從巨無霸切換到更便宜的雞翅和豬肉漢堡。

糟糕的是，即便普丁在12月17日表示最嚴重的危機已經結束，工業生產和固定投資在十二月仍持續惡化。油價似乎也沒有很快的反彈。

改革的倡導者說還有時間以扭轉頹勢，可以通過投資技術及鬆綁政府對私營部門的官制。即使俄羅斯公民受到傷害，但是社會沒有立即動盪的危險，前財政部長Alexei Kudrin，一個普丁的顧問，在1月20日在達沃斯(Davos)舉行的世界經濟論壇告訴彭博新聞社，“我們遭遇了2年的不景氣，但社會情緒仍將保持穩定，“Kudrin說。

政府不能承受重大投資，因為它會嚴重侵蝕外匯儲備。財政部部長Anton Siluanov1月13日表示，大多數的花費可能會被削減10％，以降低預算赤字。至於私營部門情況也沒有比較好。西方制裁凍結了俄羅斯大部分公司的市場，而弱勢盧布使得它很難為企業進口設備，以提高效率。

雖然如此，國內支持度達80％以上的普丁，並不急著改善經濟。 根據官方的言論，“2016年我們有持保謹慎樂觀的理由”，1月26日他告訴經濟部長Ulyukayev如是說。

在全國經濟中佔主導地位的國有企業，都是由忠於普丁的朋友們領導，而他的圈子裡的其他成員也可以從大型項目中受益，如未能產生持久的經濟效益的索契奧運會(Sochi Olympics)。意義深遠的改革，經濟學家Gontmakher說，“是違背了本屆政府這些既得利益者的利益。”

各國央行可能必需合作對付人民幣對美元大幅走貶

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-26/yuan-drop-may-spur-new-plaza-accord-deal-deutsche-bank-says

外匯儲備不斷下降，中國可能不得不讓人民幣走軟
美元的強勢需要聯合干預

德意志銀行表示，類似於1985年的廣場協議，全球央行應規劃協調干預匯市，以支持中國的人民幣，並抑制美元此波的強勢升值。

“這是不是太早了美國和其他主要的全球玩家考慮他們如何能夠最好地支持中國在向市場決定匯率的轉變，”Alan Ruskin，德意志銀行的外匯研究部主管，於上週二表示。德意志銀行是全球第二大外匯交易商。

聯合干預匯市有助於遏制自20世紀80年代以來的兩次美元強週期，“在這次美元的大循環中，很有可能需要採取類似行動，”他寫道。

在過去的六個月裡，隨著經濟放緩，資本外流，人民幣兌美元匯率下跌了約6％。此下跌擾亂了全球市場，並促使中國央行花費了創紀錄的$ 5130億的外匯儲備以支撐貨幣。

廣場協議 (Plaza Accord)

一些投資者擔心，在一個月大約消耗$ 1000億的速度下，中國的$ 3.3萬億美元的外匯儲備可能會很快低於適當水平。

如若資本管制未能阻止資金外流和減緩消耗儲備的速度，中國可能不得不放棄干預，並允許本國貨幣貶值，Ruskin說。這可能導致美元暴漲，造成美國和全球其他經濟體的損害，他補充說。

“如果宏觀調控的措施，還是讓中國的貨幣開始走弱超過中國既和國際社會的期望，及繼續侵蝕中國的外匯儲備的失敗，協調的干預可能會是未來的有效行動的最佳選擇，”Ruskin說。

1985年時美元的升值導致貿易保護主義的爆發，美國及其盟友被迫聯合起來簽署廣場協議，促使美元下跌。美聯儲及日本，歐洲央行（ECB）於2000年時也聯手撐起歐元。

這一次，干預可能會涉及美國拋售美元，購買中國和外國資產，Ruskin說。它也可能包括降息，美聯儲削弱美元。

美元表現
美元對其主要貿易夥伴國的貨幣自2011年5月的低點以來，創紀錄的升幅超過40％。

該指數從1978年的谷底到1985年2月上漲了67％，七個月後主要央行在紐約的廣場酒店(Plaza Hotel)簽署了一項協議，以削弱美國貨幣。到1987年年底，美元從高峰下降了約40％。

“削弱強勢貨幣比支撐弱勢的貨幣更容易，”Ruskin說在他的報告中。

為了符合投資者的預期，中國當局強調，它的目的是保持人民幣對一籃子貨幣的穩定，打破跟緊美元。他們還加強資本管制，以遏制外流，根據彭博彙編的數據，去年中國外流的資金高達$ 1兆美元。

日本央行行長黑田東彥在上週舉行的世界經濟論壇中說，資本控制是一個較佳的方式來捍衛人民幣，而不是繼續通過消耗儲備。對資本外流的擔憂使得上海綜合指數的跌幅超過6％，週二來到13個月的最低點。

在週二的報告中，Ruskin表示，資本管制只是一個短期的解決方案，因為它們抑制供需平衡的過程，並削弱了投資者的信心。

雖然當經濟放緩和債務水平不斷上升不是放棄匯率管制的最佳時機，但有相反的觀點是，中國需要保持一定的外匯儲備，以協助需要擺脫困境的金融機構，Ruskin說。這是一個更好的方式來部署外匯儲備而不是支持人民幣，即“不與市場力量對作，”他說。

南美種植古柯鹼的業者將轉向種植合法藥草

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-14/cocaine-plagued-state-is-about-to-jump-into-legal-weed-trade

• 哥倫比亞(Colombia)希望企業在2016年能出口醫用大麻
• 安第斯(Andean nation, 包含Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador, and Peru)也是非法大麻的主要生產國

哥倫比亞，因古柯鹼業務混雜著暴力行為而聞名，正計劃進軍含有大麻成份的基礎油和面霜等的藥品業務。

安第斯國家的環境及法規，使其非常適合於從合法的大麻獲利，衛生部長Alejandro Gaviria，1月8日在接受採訪時在他波哥大(Bogota)的辦公室說。該國於一個月前立法可以合法使用該藥物於醫療目的。

“這將是一個新的商品，有一個新興的全球醫療大麻生意，” Gaviria說。 “今年，我們將看到跨國公司來哥倫比亞生產醫用大麻。”

在美國，加拿大和其他地區，越來越多的法律允許使用該藥物，為哥倫比亞創造了一個機會，類似於智利的葡萄酒，及蘆筍和青花菜在秘魯的出口產業，Gaviria說。大麻為基礎的藥物用於緩解疼痛和治療慢性疾病和化療所產生噁心。這高度管制的行業要從古柯鹼頭目如Pablo Escobar令人聯想到的大屠殺和綁架轉變，還有很長的路要走。

現有的大麻藥物包括Sativex，是噴霧形式用於治療多發性硬化或慢性疼痛的症狀。是由GW Pharmaceuticals Plc所開發，根據該公司的網站，已被批准在27個國家使用。

在哥倫比亞的新規定，企業需要申請許可證以培育大麻種子和植物製成為產品，如油，面霜，Gaviria說。他拒絕透露有那些公司已表示有興趣投資南美國家。

哥倫比亞已經非法大麻的主要生產國，其中大部分養殖集中卡利(Cali)南部，哥倫的第三大城市，為馬克思主義叛亂分子所控制山脈。根據毒品和犯罪問題聯合國辦事處(United Nations Office on Drugs and Crime)的數據，當局在2014年查獲307噸藥物，2010年2為55萬噸。

根據UNODC，哥倫比亞在2014年，種植古柯，提煉古柯鹼的植物，上升了44％，達69000公頃，超過秘魯和玻利維亞的總和。

中國鋼材對歐洲同業的衝擊

http://www.bloomberg.com/gadfly/articles/2016-01-13/european-steelmakers-reeling-from-china-steel-glut    -- By Chris Bryant

十二月在中國國內鋼材價格的上漲，伴隨著在美國和歐洲類似的漲勢，應該可減免像Lakshmi Mittal鋼鐵公司的壓力。 不過別太早下定論。

中國國內鋼材價格已經開始在最近幾天再次走跌，以及廉價的中國鋼材大量出口的跡象並未下降。顯示西方鋼鐵製造商ArcelorMittal未來需要面對漫長的冬天。

鋼材價格不可能遠下跌 - 有時的反彈是不可避免的。分析師歸因於季節的影響，以及汽車在中國生產銷售的減稅政策的刺激。中國政府也推行鋼鐵行業重組，因此在虧損的鋼廠的減產某部份也發揮其在價格反彈的角色。

僅管政府努力以減少產能，但期望能迅速改變是不可能的。而隨著經濟疲軟和施工拖延，沒有幾個充分的理由可期待中國對鋼材的需求能夠有助於吸收過剩生產和支持價格。

按週三公佈的海關數據，中國的鋼材出口量在2015年上升了近五分之一，為1.12億噸。據彭博社報導，這足以滿足年度德國和日本的鋼鐵總需求還更多。

中國可能會在十二月決定削減對國內鋼材部分出口關稅，再加上弱勢的人民幣將讓使出口產品更便宜。

這將促使歐洲鋼鐵生產商重組或整合面對自己產能過剩的問題。就在2013年，在歐洲過剩產能有8000萬噸，佔該地區總產量的三分之一。Tata Steel公司採取了第一步，去年在英國削減了1200個工作。

然而，因為政治敏感性，進一步下調將很緩慢。價格下跌後的資產估值也為資產出售提供不了激勵。彭博智能(Bloomberg Intelligence's) 的歐洲鋼鐵生產指數在過去三個月已下跌約30％。鋼鐵生產商都希望歐洲聯盟豎立更多的貿易壁壘，以保護他們免受中國鋼材的傾銷。根據歐洲鋼鐵聯盟 (Eurofer)，歐洲鋼鐵協會，歐盟進口中國鋼材已經在過去18個月增加一倍。但是，這將需要一段時間這些措施生效，而且它們只適用於特定產品的進口，可以迅速被規避。

在這個不佳的環境中，Jefferies的分析師建議投資者選擇是專業生產的公司（其中來自中國的進口產品的競爭較少）或顯著非鋼鐵生產的公司。澳洲的Voestalpine，它提供汽車和航空航天工業，德國的ThyssenKrupp，也生產電梯及汽車零件。彭博數據顯示，Voestalpine的EBITDA利潤率是13％，而ArcelorMittal只有8％。根據Jefferies，ThyssenKrupp的資本業務（包括電梯操作）佔70％以上的調整後營業利潤。

2016年世界各國的經濟表現

http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-11/meet-2016-s-worst-economic-performers-flirting-with-disaster

委內瑞拉將表現最差, 而台灣可能面臨衰退的高風險

對於世界上表現最差的經濟體，新年並沒有帶來新希望。對於許多人來說，2016年只會帶來更多的失望，彭博社的經濟學家說。

在我們分析93個國家中盛產石油的委內瑞拉今年可能衰退3.3％，是最糟糕的，其次是債券屬於垃圾級的巴西，負債累累的希臘和商品價格慘遭蹂躪的俄羅斯。

以下是倒數前十名:

經濟衰退俱樂部:
沒有人願意加入的這個俱樂部有一些意外。其中有50％的機會在兩個季度收縮的國家是台灣。其年均增長率顯著放緩，從2015年的第一季度的4％下降至第三季度的負0.6％，主因是出口到中國放緩。

即使預期今年的經濟增長了1.2％，去年表現最差的烏克蘭，仍然處於危險之中。經濟學家認為在未來12個月內有60％衰退的可能性，和阿根廷並列第三高。

拉丁美洲
墊底的委內瑞拉前景是不樂觀的：從基本商品短缺，如醫藥，佔95％的國家出口的石油價格的崩潰，該國有可能連續第三年負GDP。16年來反對黨第一次接管國會提供勇敢的投資者一線好消息。

其他地方情況也沒有更好。巴西2016年GDP的預測加上去年的下降已使得該國面臨1901年來最嚴重的衰退，至少兩大主要信用評級公司已經下調了主權債務為“垃圾級”。

隔壁的阿根廷，新當選總統Mauricio Macri指導全國的新方向以躲閃經濟災難，並防止今年GDP下降。上個月宣誓就職，他就已經開始實施，旨在加強濟增長和控制該國財政赤字的措施。

歐洲
希臘並沒有成功地使陷入困境的銀行業進行資本重組，因此2016年仍是充滿挑戰。經濟將收縮1.8％，使得數千億美元的希臘還欠了更難還清。如何去除嚴重的債務仍是是個未知數。再加上來自敘利亞的難民問題。

俄羅斯的GDP仍將停留在負值區域，去年前九個月萎縮3.6％左右後，但也有可能從這一波二十年來持續時間最長的經濟衰退中好轉。來自美國和歐盟的制裁，以及低油價對佔40％政府預算收入的原油收入的影響，都使得俄羅斯付出了代價。

芬蘭和瑞士也列於2016年10個表現最差的清單中，芬蘭在地理上和經濟上和俄羅斯相關高，而瑞士最近央行決定放棄其貨幣鎖定歐元，結果可能削弱了出口和旅遊業。

亞洲
通貨緊縮是日本最頭痛的問題，預計今年將增長1％，落後於它的許多鄰近國家，許多還在2016年表現最好的預測名單中。該國的內閣最近批准了創紀錄的下一年預算，押注財政刺激和勞動力市場改革將促進經濟增長。