http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-28/russia-s-economy-faces-long-term-decline
對於俄羅斯受創的經濟，2016年看起來仍苦不堪言。自1月1日以來油價已下跌11％至約每桶$30 ，盧布也跌至紀錄低點。近一半靠石油和天然氣的收入的政府預算，面臨高達1.5萬億盧布（$ 192億美金）的赤字。國際貨幣基金組織（IMF）預測，今年經濟將萎縮1％，2015年萎縮3.7％，由克里姆林宮公佈的新聞中，經濟部長Alexei Ulyukayev在1月26日的會議上告訴Putin總統，經濟情況為“極度緊張的氣氛”。
這個在幾年前仍享受了極大繁榮的國家所面臨更嚴峻的情況是，他們可能低估了越來越暗淡的前景。經濟學家和商界領袖，包括一些和克里姆林宮關係緊密者，警告說，俄羅斯正面臨長期經濟停滯和競爭力下降。 “我們發現自己，是正在失去競爭力和走下波的國家之一，”Herman Gref，國家控制的俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)，該國最大的金融機構的負責人，在1月15日在莫斯科舉行的會議上說。
這種情況類似於“正在下樓，”Evgeny Gontmakher，莫斯科當代發展研究所(Moscow’s Institute of Contemporary Development)的董事會成員說，其主席是總理Dmitry Medvedev。 Gontmakher預計俄羅斯可能會勉強維持接近零增長到2017年，該國政府將安撫市民，保證經濟將在2018年3月總統選舉後恢復攀升。但是他表示，經濟“在2018年以後應會向下”。
俄羅斯之前曾經遭遇金融危機，包括2008年的石油價格暴跌和1998年的主權債務違約。在先前情況下，在一兩年之內經濟恢復強勁增長。這次經濟衰退是不同的，Vladislav Inozemtsev，在莫斯科的國立高等經濟大學的教授說。 “這不是石油或制裁所造成的;它是關於結構性上有弱點，“他說。在2012年市場就已經有全身乏力的跡象，那是兩年前當油價還在$ 100美元以上，俄羅斯因吞併克里米亞而受西方制裁時。
真正造成商業低迷的，Inozemtsev 說，是普丁在2012年5月重返當總統時提高商業和房地產稅，以資助軍費和擴充效率低下的國有控股公司，如石油巨頭俄羅斯石油公司(Rosneft)。 “商人的希望幻滅，”停止了工廠和設備投資，Inozemtsev說。生產力放緩，腐敗蓬勃發展，以及外國投資放緩，因投資者擔心政府不知何時會接管其資產，Timothy Ash，在野村國際駐倫敦的新興市場策略師說。
當普丁第一次在2000年就任總統時，他說他將減少政府對石油的依賴。但是相反的，政府變得更加依賴於石油收入和內需消費成為經濟的主要驅動力。
家庭收入在過去兩年連續降，約2千2百萬俄羅斯人生活在貧困之中，自2013年來增加了50％，去年，零售銷售額下降了10％，汽車銷售驟降36％。通用汽車，曾經將俄羅斯視為成長最快的市場之一，關閉大部分的工廠，零售商中，包括德國的Adidas和西班牙的Mango必須關店。麥當勞在俄羅斯有543分店，在1月25日說，它今年仍計劃開設60家店，但正在調整其菜單，因為有越來越多的客戶從巨無霸切換到更便宜的雞翅和豬肉漢堡。
糟糕的是，即便普丁在12月17日表示最嚴重的危機已經結束，工業生產和固定投資在十二月仍持續惡化。油價似乎也沒有很快的反彈。
改革的倡導者說還有時間以扭轉頹勢，可以通過投資技術及鬆綁政府對私營部門的官制。即使俄羅斯公民受到傷害，但是社會沒有立即動盪的危險，前財政部長Alexei Kudrin，一個普丁的顧問，在1月20日在達沃斯(Davos)舉行的世界經濟論壇告訴彭博新聞社，“我們遭遇了2年的不景氣，但社會情緒仍將保持穩定，“Kudrin說。
政府不能承受重大投資，因為它會嚴重侵蝕外匯儲備。財政部部長Anton Siluanov1月13日表示，大多數的花費可能會被削減10％，以降低預算赤字。至於私營部門情況也沒有比較好。西方制裁凍結了俄羅斯大部分公司的市場，而弱勢盧布使得它很難為企業進口設備，以提高效率。
雖然如此，國內支持度達80％以上的普丁，並不急著改善經濟。 根據官方的言論，“2016年我們有持保謹慎樂觀的理由”，1月26日他告訴經濟部長Ulyukayev如是說。
在全國經濟中佔主導地位的國有企業，都是由忠於普丁的朋友們領導，而他的圈子裡的其他成員也可以從大型項目中受益，如未能產生持久的經濟效益的索契奧運會(Sochi Olympics)。意義深遠的改革，經濟學家Gontmakher說，“是違背了本屆政府這些既得利益者的利益。”
2016年1月27日 星期三
各國央行可能必需合作對付人民幣對美元大幅走貶
http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-26/yuan-drop-may-spur-new-plaza-accord-deal-deutsche-bank-says
外匯儲備不斷下降，中國可能不得不讓人民幣走軟
美元的強勢需要聯合干預
德意志銀行表示，類似於1985年的廣場協議，全球央行應規劃協調干預匯市，以支持中國的人民幣，並抑制美元此波的強勢升值。
“這是不是太早了美國和其他主要的全球玩家考慮他們如何能夠最好地支持中國在向市場決定匯率的轉變，”Alan Ruskin，德意志銀行的外匯研究部主管，於上週二表示。德意志銀行是全球第二大外匯交易商。
聯合干預匯市有助於遏制自20世紀80年代以來的兩次美元強週期，“在這次美元的大循環中，很有可能需要採取類似行動，”他寫道。
在過去的六個月裡，隨著經濟放緩，資本外流，人民幣兌美元匯率下跌了約6％。此下跌擾亂了全球市場，並促使中國央行花費了創紀錄的$ 5130億的外匯儲備以支撐貨幣。
廣場協議 (Plaza Accord)
一些投資者擔心，在一個月大約消耗$ 1000億的速度下，中國的$ 3.3萬億美元的外匯儲備可能會很快低於適當水平。
如若資本管制未能阻止資金外流和減緩消耗儲備的速度，中國可能不得不放棄干預，並允許本國貨幣貶值，Ruskin說。這可能導致美元暴漲，造成美國和全球其他經濟體的損害，他補充說。
“如果宏觀調控的措施，還是讓中國的貨幣開始走弱超過中國既和國際社會的期望，及繼續侵蝕中國的外匯儲備的失敗，協調的干預可能會是未來的有效行動的最佳選擇，”Ruskin說。
1985年時美元的升值導致貿易保護主義的爆發，美國及其盟友被迫聯合起來簽署廣場協議，促使美元下跌。美聯儲及日本，歐洲央行（ECB）於2000年時也聯手撐起歐元。
這一次，干預可能會涉及美國拋售美元，購買中國和外國資產，Ruskin說。它也可能包括降息，美聯儲削弱美元。
美元表現
美元對其主要貿易夥伴國的貨幣自2011年5月的低點以來，創紀錄的升幅超過40％。
該指數從1978年的谷底到1985年2月上漲了67％，七個月後主要央行在紐約的廣場酒店(Plaza Hotel)簽署了一項協議，以削弱美國貨幣。到1987年年底，美元從高峰下降了約40％。
“削弱強勢貨幣比支撐弱勢的貨幣更容易，”Ruskin說在他的報告中。
為了符合投資者的預期，中國當局強調，它的目的是保持人民幣對一籃子貨幣的穩定，打破跟緊美元。他們還加強資本管制，以遏制外流，根據彭博彙編的數據，去年中國外流的資金高達$ 1兆美元。
日本央行行長黑田東彥在上週舉行的世界經濟論壇中說，資本控制是一個較佳的方式來捍衛人民幣，而不是繼續通過消耗儲備。對資本外流的擔憂使得上海綜合指數的跌幅超過6％，週二來到13個月的最低點。
在週二的報告中，Ruskin表示，資本管制只是一個短期的解決方案，因為它們抑制供需平衡的過程，並削弱了投資者的信心。
雖然當經濟放緩和債務水平不斷上升不是放棄匯率管制的最佳時機，但有相反的觀點是，中國需要保持一定的外匯儲備，以協助需要擺脫困境的金融機構，Ruskin說。這是一個更好的方式來部署外匯儲備而不是支持人民幣，即“不與市場力量對作，”他說。
外匯儲備不斷下降，中國可能不得不讓人民幣走軟
美元的強勢需要聯合干預
德意志銀行表示，類似於1985年的廣場協議，全球央行應規劃協調干預匯市，以支持中國的人民幣，並抑制美元此波的強勢升值。
“這是不是太早了美國和其他主要的全球玩家考慮他們如何能夠最好地支持中國在向市場決定匯率的轉變，”Alan Ruskin，德意志銀行的外匯研究部主管，於上週二表示。德意志銀行是全球第二大外匯交易商。
聯合干預匯市有助於遏制自20世紀80年代以來的兩次美元強週期，“在這次美元的大循環中，很有可能需要採取類似行動，”他寫道。
在過去的六個月裡，隨著經濟放緩，資本外流，人民幣兌美元匯率下跌了約6％。此下跌擾亂了全球市場，並促使中國央行花費了創紀錄的$ 5130億的外匯儲備以支撐貨幣。
廣場協議 (Plaza Accord)
一些投資者擔心，在一個月大約消耗$ 1000億的速度下，中國的$ 3.3萬億美元的外匯儲備可能會很快低於適當水平。
如若資本管制未能阻止資金外流和減緩消耗儲備的速度，中國可能不得不放棄干預，並允許本國貨幣貶值，Ruskin說。這可能導致美元暴漲，造成美國和全球其他經濟體的損害，他補充說。
“如果宏觀調控的措施，還是讓中國的貨幣開始走弱超過中國既和國際社會的期望，及繼續侵蝕中國的外匯儲備的失敗，協調的干預可能會是未來的有效行動的最佳選擇，”Ruskin說。
1985年時美元的升值導致貿易保護主義的爆發，美國及其盟友被迫聯合起來簽署廣場協議，促使美元下跌。美聯儲及日本，歐洲央行（ECB）於2000年時也聯手撐起歐元。
這一次，干預可能會涉及美國拋售美元，購買中國和外國資產，Ruskin說。它也可能包括降息，美聯儲削弱美元。
美元表現
美元對其主要貿易夥伴國的貨幣自2011年5月的低點以來，創紀錄的升幅超過40％。
該指數從1978年的谷底到1985年2月上漲了67％，七個月後主要央行在紐約的廣場酒店(Plaza Hotel)簽署了一項協議，以削弱美國貨幣。到1987年年底，美元從高峰下降了約40％。
“削弱強勢貨幣比支撐弱勢的貨幣更容易，”Ruskin說在他的報告中。
為了符合投資者的預期，中國當局強調，它的目的是保持人民幣對一籃子貨幣的穩定，打破跟緊美元。他們還加強資本管制，以遏制外流，根據彭博彙編的數據，去年中國外流的資金高達$ 1兆美元。
日本央行行長黑田東彥在上週舉行的世界經濟論壇中說，資本控制是一個較佳的方式來捍衛人民幣，而不是繼續通過消耗儲備。對資本外流的擔憂使得上海綜合指數的跌幅超過6％，週二來到13個月的最低點。
在週二的報告中，Ruskin表示，資本管制只是一個短期的解決方案，因為它們抑制供需平衡的過程，並削弱了投資者的信心。
雖然當經濟放緩和債務水平不斷上升不是放棄匯率管制的最佳時機，但有相反的觀點是，中國需要保持一定的外匯儲備，以協助需要擺脫困境的金融機構，Ruskin說。這是一個更好的方式來部署外匯儲備而不是支持人民幣，即“不與市場力量對作，”他說。
2016年1月14日 星期四
南美種植古柯鹼的業者將轉向種植合法藥草
http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-14/cocaine-plagued-state-is-about-to-jump-into-legal-weed-trade
哥倫比亞，因古柯鹼業務混雜著暴力行為而聞名，正計劃進軍含有大麻成份的基礎油和面霜等的藥品業務。
安第斯國家的環境及法規，使其非常適合於從合法的大麻獲利，衛生部長Alejandro Gaviria，1月8日在接受採訪時在他波哥大(Bogota)的辦公室說。該國於一個月前立法可以合法使用該藥物於醫療目的。
“這將是一個新的商品，有一個新興的全球醫療大麻生意，” Gaviria說。 “今年，我們將看到跨國公司來哥倫比亞生產醫用大麻。”
在美國，加拿大和其他地區，越來越多的法律允許使用該藥物，為哥倫比亞創造了一個機會，類似於智利的葡萄酒，及蘆筍和青花菜在秘魯的出口產業，Gaviria說。大麻為基礎的藥物用於緩解疼痛和治療慢性疾病和化療所產生噁心。這高度管制的行業要從古柯鹼頭目如Pablo Escobar令人聯想到的大屠殺和綁架轉變，還有很長的路要走。
現有的大麻藥物包括Sativex，是噴霧形式用於治療多發性硬化或慢性疼痛的症狀。是由GW Pharmaceuticals Plc所開發，根據該公司的網站，已被批准在27個國家使用。
在哥倫比亞的新規定，企業需要申請許可證以培育大麻種子和植物製成為產品，如油，面霜，Gaviria說。他拒絕透露有那些公司已表示有興趣投資南美國家。
哥倫比亞已經非法大麻的主要生產國，其中大部分養殖集中卡利(Cali)南部，哥倫的第三大城市，為馬克思主義叛亂分子所控制山脈。根據毒品和犯罪問題聯合國辦事處(United Nations Office on Drugs and Crime)的數據，當局在2014年查獲307噸藥物，2010年2為55萬噸。
根據UNODC，哥倫比亞在2014年，種植古柯，提煉古柯鹼的植物，上升了44％，達69000公頃，超過秘魯和玻利維亞的總和。
- 哥倫比亞(Colombia)希望企業在2016年能出口醫用大麻
- 安第斯(Andean nation, 包含Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador, and Peru)也是非法大麻的主要生產國
哥倫比亞，因古柯鹼業務混雜著暴力行為而聞名，正計劃進軍含有大麻成份的基礎油和面霜等的藥品業務。
安第斯國家的環境及法規，使其非常適合於從合法的大麻獲利，衛生部長Alejandro Gaviria，1月8日在接受採訪時在他波哥大(Bogota)的辦公室說。該國於一個月前立法可以合法使用該藥物於醫療目的。
“這將是一個新的商品，有一個新興的全球醫療大麻生意，” Gaviria說。 “今年，我們將看到跨國公司來哥倫比亞生產醫用大麻。”
在美國，加拿大和其他地區，越來越多的法律允許使用該藥物，為哥倫比亞創造了一個機會，類似於智利的葡萄酒，及蘆筍和青花菜在秘魯的出口產業，Gaviria說。大麻為基礎的藥物用於緩解疼痛和治療慢性疾病和化療所產生噁心。這高度管制的行業要從古柯鹼頭目如Pablo Escobar令人聯想到的大屠殺和綁架轉變，還有很長的路要走。
現有的大麻藥物包括Sativex，是噴霧形式用於治療多發性硬化或慢性疼痛的症狀。是由GW Pharmaceuticals Plc所開發，根據該公司的網站，已被批准在27個國家使用。
在哥倫比亞的新規定，企業需要申請許可證以培育大麻種子和植物製成為產品，如油，面霜，Gaviria說。他拒絕透露有那些公司已表示有興趣投資南美國家。
哥倫比亞已經非法大麻的主要生產國，其中大部分養殖集中卡利(Cali)南部，哥倫的第三大城市，為馬克思主義叛亂分子所控制山脈。根據毒品和犯罪問題聯合國辦事處(United Nations Office on Drugs and Crime)的數據，當局在2014年查獲307噸藥物，2010年2為55萬噸。
根據UNODC，哥倫比亞在2014年，種植古柯，提煉古柯鹼的植物，上升了44％，達69000公頃，超過秘魯和玻利維亞的總和。
2016年1月13日 星期三
中國鋼材對歐洲同業的衝擊
http://www.bloomberg.com/gadfly/articles/2016-01-13/european-steelmakers-reeling-from-china-steel-glut -- By Chris Bryant
十二月在中國國內鋼材價格的上漲，伴隨著在美國和歐洲類似的漲勢，應該可減免像Lakshmi Mittal鋼鐵公司的壓力。 不過別太早下定論。
中國國內鋼材價格已經開始在最近幾天再次走跌，以及廉價的中國鋼材大量出口的跡象並未下降。顯示西方鋼鐵製造商ArcelorMittal未來需要面對漫長的冬天。
鋼材價格不可能遠下跌 - 有時的反彈是不可避免的。分析師歸因於季節的影響，以及汽車在中國生產銷售的減稅政策的刺激。中國政府也推行鋼鐵行業重組，因此在虧損的鋼廠的減產某部份也發揮其在價格反彈的角色。
僅管政府努力以減少產能，但期望能迅速改變是不可能的。而隨著經濟疲軟和施工拖延，沒有幾個充分的理由可期待中國對鋼材的需求能夠有助於吸收過剩生產和支持價格。
按週三公佈的海關數據，中國的鋼材出口量在2015年上升了近五分之一，為1.12億噸。據彭博社報導，這足以滿足年度德國和日本的鋼鐵總需求還更多。
中國可能會在十二月決定削減對國內鋼材部分出口關稅，再加上弱勢的人民幣將讓使出口產品更便宜。
這將促使歐洲鋼鐵生產商重組或整合面對自己產能過剩的問題。就在2013年，在歐洲過剩產能有8000萬噸，佔該地區總產量的三分之一。Tata Steel公司採取了第一步，去年在英國削減了1200個工作。
然而，因為政治敏感性，進一步下調將很緩慢。價格下跌後的資產估值也為資產出售提供不了激勵。彭博智能(Bloomberg Intelligence's) 的歐洲鋼鐵生產指數在過去三個月已下跌約30％。鋼鐵生產商都希望歐洲聯盟豎立更多的貿易壁壘，以保護他們免受中國鋼材的傾銷。根據歐洲鋼鐵聯盟 (Eurofer)，歐洲鋼鐵協會，歐盟進口中國鋼材已經在過去18個月增加一倍。但是，這將需要一段時間這些措施生效，而且它們只適用於特定產品的進口，可以迅速被規避。
在這個不佳的環境中，Jefferies的分析師建議投資者選擇是專業生產的公司（其中來自中國的進口產品的競爭較少）或顯著非鋼鐵生產的公司。澳洲的Voestalpine，它提供汽車和航空航天工業，德國的ThyssenKrupp，也生產電梯及汽車零件。彭博數據顯示，Voestalpine的EBITDA利潤率是13％，而ArcelorMittal只有8％。根據Jefferies，ThyssenKrupp的資本業務（包括電梯操作）佔70％以上的調整後營業利潤。
十二月在中國國內鋼材價格的上漲，伴隨著在美國和歐洲類似的漲勢，應該可減免像Lakshmi Mittal鋼鐵公司的壓力。 不過別太早下定論。
中國國內鋼材價格已經開始在最近幾天再次走跌，以及廉價的中國鋼材大量出口的跡象並未下降。顯示西方鋼鐵製造商ArcelorMittal未來需要面對漫長的冬天。
鋼材價格不可能遠下跌 - 有時的反彈是不可避免的。分析師歸因於季節的影響，以及汽車在中國生產銷售的減稅政策的刺激。中國政府也推行鋼鐵行業重組，因此在虧損的鋼廠的減產某部份也發揮其在價格反彈的角色。
僅管政府努力以減少產能，但期望能迅速改變是不可能的。而隨著經濟疲軟和施工拖延，沒有幾個充分的理由可期待中國對鋼材的需求能夠有助於吸收過剩生產和支持價格。
按週三公佈的海關數據，中國的鋼材出口量在2015年上升了近五分之一，為1.12億噸。據彭博社報導，這足以滿足年度德國和日本的鋼鐵總需求還更多。
中國可能會在十二月決定削減對國內鋼材部分出口關稅，再加上弱勢的人民幣將讓使出口產品更便宜。
這將促使歐洲鋼鐵生產商重組或整合面對自己產能過剩的問題。就在2013年，在歐洲過剩產能有8000萬噸，佔該地區總產量的三分之一。Tata Steel公司採取了第一步，去年在英國削減了1200個工作。
然而，因為政治敏感性，進一步下調將很緩慢。價格下跌後的資產估值也為資產出售提供不了激勵。彭博智能(Bloomberg Intelligence's) 的歐洲鋼鐵生產指數在過去三個月已下跌約30％。鋼鐵生產商都希望歐洲聯盟豎立更多的貿易壁壘，以保護他們免受中國鋼材的傾銷。根據歐洲鋼鐵聯盟 (Eurofer)，歐洲鋼鐵協會，歐盟進口中國鋼材已經在過去18個月增加一倍。但是，這將需要一段時間這些措施生效，而且它們只適用於特定產品的進口，可以迅速被規避。
2016年1月11日 星期一
2016年世界各國的經濟表現
http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-11/meet-2016-s-worst-economic-performers-flirting-with-disaster
委內瑞拉將表現最差, 而台灣可能面臨衰退的高風險
對於世界上表現最差的經濟體，新年並沒有帶來新希望。對於許多人來說，2016年只會帶來更多的失望，彭博社的經濟學家說。
在我們分析93個國家中盛產石油的委內瑞拉今年可能衰退3.3％，是最糟糕的，其次是債券屬於垃圾級的巴西，負債累累的希臘和商品價格慘遭蹂躪的俄羅斯。
以下是倒數前十名:
經濟衰退俱樂部:
沒有人願意加入的這個俱樂部有一些意外。其中有50％的機會在兩個季度收縮的國家是台灣。其年均增長率顯著放緩，從2015年的第一季度的4％下降至第三季度的負0.6％，主因是出口到中國放緩。
即使預期今年的經濟增長了1.2％，去年表現最差的烏克蘭，仍然處於危險之中。經濟學家認為在未來12個月內有60％衰退的可能性，和阿根廷並列第三高。
拉丁美洲
墊底的委內瑞拉前景是不樂觀的：從基本商品短缺，如醫藥，佔95％的國家出口的石油價格的崩潰，該國有可能連續第三年負GDP。16年來反對黨第一次接管國會提供勇敢的投資者一線好消息。
其他地方情況也沒有更好。巴西2016年GDP的預測加上去年的下降已使得該國面臨1901年來最嚴重的衰退，至少兩大主要信用評級公司已經下調了主權債務為“垃圾級”。
隔壁的阿根廷，新當選總統Mauricio Macri指導全國的新方向以躲閃經濟災難，並防止今年GDP下降。上個月宣誓就職，他就已經開始實施，旨在加強濟增長和控制該國財政赤字的措施。
歐洲
希臘並沒有成功地使陷入困境的銀行業進行資本重組，因此2016年仍是充滿挑戰。經濟將收縮1.8％，使得數千億美元的希臘還欠了更難還清。如何去除嚴重的債務仍是是個未知數。再加上來自敘利亞的難民問題。
俄羅斯的GDP仍將停留在負值區域，去年前九個月萎縮3.6％左右後，但也有可能從這一波二十年來持續時間最長的經濟衰退中好轉。來自美國和歐盟的制裁，以及低油價對佔40％政府預算收入的原油收入的影響，都使得俄羅斯付出了代價。
芬蘭和瑞士也列於2016年10個表現最差的清單中，芬蘭在地理上和經濟上和俄羅斯相關高，而瑞士最近央行決定放棄其貨幣鎖定歐元，結果可能削弱了出口和旅遊業。
亞洲
通貨緊縮是日本最頭痛的問題，預計今年將增長1％，落後於它的許多鄰近國家，許多還在2016年表現最好的預測名單中。該國的內閣最近批准了創紀錄的下一年預算，押注財政刺激和勞動力市場改革將促進經濟增長。
委內瑞拉將表現最差, 而台灣可能面臨衰退的高風險
對於世界上表現最差的經濟體，新年並沒有帶來新希望。對於許多人來說，2016年只會帶來更多的失望，彭博社的經濟學家說。
在我們分析93個國家中盛產石油的委內瑞拉今年可能衰退3.3％，是最糟糕的，其次是債券屬於垃圾級的巴西，負債累累的希臘和商品價格慘遭蹂躪的俄羅斯。
以下是倒數前十名:
經濟衰退俱樂部:
沒有人願意加入的這個俱樂部有一些意外。其中有50％的機會在兩個季度收縮的國家是台灣。其年均增長率顯著放緩，從2015年的第一季度的4％下降至第三季度的負0.6％，主因是出口到中國放緩。
即使預期今年的經濟增長了1.2％，去年表現最差的烏克蘭，仍然處於危險之中。經濟學家認為在未來12個月內有60％衰退的可能性，和阿根廷並列第三高。
拉丁美洲
墊底的委內瑞拉前景是不樂觀的：從基本商品短缺，如醫藥，佔95％的國家出口的石油價格的崩潰，該國有可能連續第三年負GDP。16年來反對黨第一次接管國會提供勇敢的投資者一線好消息。
其他地方情況也沒有更好。巴西2016年GDP的預測加上去年的下降已使得該國面臨1901年來最嚴重的衰退，至少兩大主要信用評級公司已經下調了主權債務為“垃圾級”。
隔壁的阿根廷，新當選總統Mauricio Macri指導全國的新方向以躲閃經濟災難，並防止今年GDP下降。上個月宣誓就職，他就已經開始實施，旨在加強濟增長和控制該國財政赤字的措施。
歐洲
希臘並沒有成功地使陷入困境的銀行業進行資本重組，因此2016年仍是充滿挑戰。經濟將收縮1.8％，使得數千億美元的希臘還欠了更難還清。如何去除嚴重的債務仍是是個未知數。再加上來自敘利亞的難民問題。
俄羅斯的GDP仍將停留在負值區域，去年前九個月萎縮3.6％左右後，但也有可能從這一波二十年來持續時間最長的經濟衰退中好轉。來自美國和歐盟的制裁，以及低油價對佔40％政府預算收入的原油收入的影響，都使得俄羅斯付出了代價。
芬蘭和瑞士也列於2016年10個表現最差的清單中，芬蘭在地理上和經濟上和俄羅斯相關高，而瑞士最近央行決定放棄其貨幣鎖定歐元，結果可能削弱了出口和旅遊業。
亞洲
通貨緊縮是日本最頭痛的問題，預計今年將增長1％，落後於它的許多鄰近國家，許多還在2016年表現最好的預測名單中。該國的內閣最近批准了創紀錄的下一年預算，押注財政刺激和勞動力市場改革將促進經濟增長。
訂閱：
文章 (Atom)